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佣金铁饭碗被打破 大券商遭投资者用脚投票

2014-02-25 11:31:36 来源:每日经济新闻

    国金证券(600109,SH)联手腾讯推出“佣金宝”,是近期股民和券商业的热门话题,也成为左右券商板块走势的关键因素。

    本周一 (2月24日),A股正在交易的18只券商股 (宏源证券继续停牌)走势出现了明显分化。国金证券在连续四天下跌后,终于逆势上扬,最终以上涨2.74%报收;太平洋(601099,SH)则大涨7.58%,国海证券、山西证券也以红盘报收。

    《每日经济新闻(微博)》记者注意到,与上述四家中小型券商形成鲜明对比的是,券商行业巨无霸近期股价十分低迷。中信、华泰、海通周一跌幅均超过2%,广发大跌3.15%。据统计,今年以来,国金大涨43.37%高居板块之首,太平洋上涨26.39%;中信和招商则分别下跌16.16%和15.93%,领跌券商板块。

    券商:中小券商更受互联网青睐

    在互联网金融时代的汹涌浪潮下,为何券商股之间会出现截然不同的走势?

    北京某券商行业分析师对记者指出,传统券商无论是国泰君安还是华泰证券,很早就推出了网上开户业务;但都比不上国金证券这次吸引眼球,最重要的原因是国金和互联网巨头腾讯进行合作,“华泰证券涨乐网已搭建不短时间,但与腾讯能带来的知名度、流量和用户粘性相比,都相距甚远;另外,国金经纪业务市场占有率本来就不高,基数低会使得它的市场份额扩大更快。”

    某大型券商相关人士也对记者坦言,公司并非不想和互联网运营商进行合作,但互联网公司在寻找合作方的时候,却往往更愿意寻找规模适中的民营券商,“大券商决策更慢,且可能会提出更多条款。这跟支付宝选择与天弘基金合作其实是同样的道理。”

    《每日经济新闻》记者注意到,传统大型券商也在积极出招应对。2月21日,华泰证券上海武定路营业部 (华泰在上海指定的手机开户服务营业部)向客户推送了“火药味”十足的短信:“做投资光二是不够的!网络时代来临,华泰证券上海武定路一百余位员工已倾力打造全面网络服务平台,力做网络服务排头兵!”

    分析师:行业整理 盈利将趋于下滑

    佣金大战的打响对券商经纪业务的影响显而易见。据证券业协会统计数据,2013年我国115家证券公司全年共实现营业收入1592.41亿元(未经审计),其中代理证券业务净收入759.21亿元,在总收入中占比高达47.67%。

    有分析人士认为,国金证券推出万二佣金,已触动了行业最大的一块“奶酪”,自身经纪业务收入短期也会受到影响。

    广发证券分析师李聪就明确指出,国金佣金宝的推出,对行业影响偏空,“互联网证券模式初期,低佣金是主要竞争手段;目前国内证券公司实现互联网开户IT流程建设仅需1~3个月时间,预计今年还会有更多证券公司陆续跟进,行业整体盈利将趋于下滑。”

    高华证券则为券商算了一笔账,目前大型券商中,中信证券经纪佣金收入占总收入比重最低,为21%;佣金率降低1个基点,将造成净利润减少6%。而光大证券经纪佣金收入占总收入比重高达49%,佣金率每降低1个基点,净利润将下降21%。

    但不是所有分析师都如此悲观。李聪认为,国金“万二”佣金对所有券商盈利都会带来负面影响;短期宜持谨慎态度,但如果估值接近历史低点,股价仍会得到较强支撑,例如:接近1.2倍P/B附近的中信、海通;“对于国金而言,目前国金市值约338亿元,未来市场份额或达2.6%左右 (以现有佣金率计算),以经纪业务为例,对应客户数量为226万,相比国金目前约40万客户数量而言,未来将增加近200万户。”

    (每日经济新闻)

【责任编辑:郝健】
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